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记者 | 孙梅欣

床垫头部品牌慕思股份今年三季度的盈利水平较早前有所回升。

慕思股份10月27日公布的三季报显示，公司当季营收14.01亿元，同比下降4.2%；归属上市公司股东净利1.18亿元，同比增长36.59%。

今年1-9月，慕思股份累计营收41.53亿元，同比下降2.77%；归属上市公司股东净利4.25亿元，同比上涨2.97%；至期末总资产约54.75亿元，较上年末同比上升21.71%。

截至三季度末，慕思股份变化较大的指标是公司经营活动产生的现金流量净额，至期末为9379.49万元，和去年同期相比下滑76.28%。公告称，主要由于支付2021年年终奖金及销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

尽管慕思股份发布的首份中报表现并不理想，但从三季报的利润增幅来看，已经对年报中利润下滑部分进行拉伸，使得慕思到三季度末累计利润同比增幅已经回正。除营收外，一些下滑数据降幅，较中报时也有所收窄。

作为国内软体家具的头部企业，刚刚上市不到半年的慕思对市场扩张需求颇为迫切。

慕思在半年报中提到，上半年新增400多家门店。在今年9、10月份两次的投资者交流会上，慕思再度强调了年内800-1000家的开店计划，并表示会加强在空白城市招商开店，以及加密在空白区域的门店，从而保持门店扩张速度。

除了传统线下门店，慕思重点强调未来在电商渠道发展和线上引流对线上的转化，计划未来3-5年在线上销售规模要达到20%-30%。同时还以家装公司为渠道进入消费端，各区域经销商开发的家装渠道300多家，并且会进一步向五六级城市的下沉，以及经销价格带的加宽。

早前慕思对投资者透露，今年下半年公司针对部分产品有进行价格调整。

慕思相关部门负责人表示，三季度开始，因为新品迭代升级，对部分系列的新、旧款床垫、床架等产品做了价格调整。这在下半年的家居销售旺季，对于销售规模的拉动和通过新品提高溢价拉动利润，起到一定作用。

早前慕思就对投资人透露，经典套系客单价已经从早前的1.5-1.7万元，增加到目前的2.1万元，未来还会通过床垫床架连带率、核心产品的配套率、多品类融合套餐等方式，将客单价提高到2.5万元。

作为以床垫为主业的头部品牌，慕思近年来也向大家居领域延伸。目前，慕思的四大事业部包括慕思经典V6大家居、卡利亚沙发和进口床垫品牌慕思国际。

其中，V6品牌今年上半年开始向大家居转型，核心类别包括床架、床垫、沙发、客餐厅餐桌椅、定制柜等全屋家居产品，以及窗帘等软装和家居收纳系统产品，并希望通过大家居引流，提升客单价值，带动其他品类的方式，成为慕思新的增长点。

但需要注意的是，在市场扩张的过程中，给渠道商更大的授信帮扶等支持政策，在一定程度上也增加了慕思股份的应收账款。

三季报显示，到期末公司应收账款1.65亿元，较年初上涨182.87%。公告称，是由于本期直供渠道业务增长，以及受疫情影响对经销商短期授信帮扶所致。

同时，投资市场对慕思股份的市值管理仍高度关注。今年6月上市时，慕思以开盘当日44%的涨幅引发市场关注，上市一周股价更是一度冲至60.13元/股，总市值达到240亿元。

但随后公司股价便持续下行，截止10月28日午间，慕思股份报收31.29元/股，总市值为127.16亿元。

慕思高管在对投资者的回复中称，公司关注到股价情况，因受到宏观经济、国家政策、市场环境、投资者预期等诸多因素。除了加强公司经营之外，后续有回购、增持计划，将依法公开披露。

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